投資要點(diǎn)

　　設(shè)備采購(gòu)意愿和企業(yè)盈利能力有待底部回升，選擇確定性投資方向，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力尚未緩解，傳統(tǒng)機(jī)械設(shè)備景氣度由于受宏觀經(jīng)濟(jì)基本面影響較大，仍需要等待信用周期企穩(wěn)和下游制造業(yè)投資意愿的回升?；ㄍ械准由洗媪扛滦枨?，工程機(jī)械等周期類設(shè)備板塊取得了較明顯的相對(duì)收益，龍頭公司表現(xiàn)更為突出。

　　看 2019 年機(jī)械板塊該如何配置：一方面， 2019年穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)和基建擴(kuò)張補(bǔ)短板的政策方向仍是確定的，我們重點(diǎn)看好政策導(dǎo)向的高鐵軌交設(shè)備和油氣裝備產(chǎn)業(yè)鏈兩大確定性投資方向; 另一方面，就景氣度向上的成長(zhǎng)子行業(yè)來(lái)看，我們關(guān)注鋰電自動(dòng)化設(shè)備在下游產(chǎn)能集中擴(kuò)張階段的需求彈性，以及 3C 自動(dòng)化設(shè)備等的核心驅(qū)動(dòng)力和增量空間。

　　油氣裝備產(chǎn)業(yè)鏈： 2019 年政策支持下的三桶油資本開(kāi)支確定性將成為國(guó)內(nèi)油氣裝備板塊的主要驅(qū)動(dòng)力。隨著我國(guó)油氣對(duì)外依存度逐年攀升，大力發(fā)展上游油氣勘探、中游存儲(chǔ)運(yùn)輸和調(diào)峰是我們國(guó)家維護(hù)能源安全的必然選擇，而受國(guó)際油價(jià)的影響有限。國(guó)內(nèi)油氣未來(lái)發(fā)展的重點(diǎn)在天然氣，而上游勘探開(kāi)發(fā)環(huán)節(jié)的壓裂設(shè)備、中游管網(wǎng)和 LNG 調(diào)峰站建設(shè)空間最大。 建議重點(diǎn)關(guān)注：杰瑞股份、石化機(jī)械、深冷股份。